小摩发布研究报告称，据媒体报道华润电力考虑分拆可再生能源业务在港上市，募资10亿至20亿美元小摩表示，市场可能对华润电力可再生能源业务的反应存分歧，维持其增持评级，目标价24.5港元
该行认为，从积极的方面来看，在港上市可加快分拆过程并支持该业务的资本支出，因为未来几年华润电力可能会出现负现金流，并能减少因混合燃煤和可再生能源组合而对公司产生的综合折扣可是，部分投资者一直预期华润电力分拆可再生能源业务以A股上市，以带来更高的估值
小摩表示，在港上市所需时间较短，而在A股分拆上市过程可能长达一年或以上，而且华润电力手上已有约23吉瓦的风能或光能项目，意味着未来2至3年的资本开支会更大，因此需要加快分拆上市进度为此作准备。
报告中称，预计十四五期间新增风电装机量约200吉瓦，主要来自公用事业可再生能源基地的125吉瓦，2025年陆上风电资本支出将由2020年水平下降37%，期间海上风电资本支出下降38%。该行将中国风电行业评级由“中性”上调至“正面”，看好风电机组组件的制造商，例如轴承，毛利率压力有限的海底电缆。
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