《投资时报》研究员王子西
日前，北京今年首轮集中供地落下帷幕此轮集中供地最终成交17宗地，总成交价480亿元，绿城以98.4亿元斩获3宗地此外，在克而瑞监测的30家房企中，今年1月房企却呈现拿地分化现象，逆势拿地的房企只有五家其中，绿城中国以拿地金额120亿元，位居第一
或受上述北京集中供地消息影响，2月18日，港股绿城中国强势翻红，收于12.82港元/股，较前一个交易日上涨7.19%但该公司后续行情能否就此回春
事实上，今年1月，中国房地产市场整体仍延续2021年下半年以来的降温趋势不仅TOP100房企单月销售操盘金额，同比下降近四成，百强房企各梯队的销售门槛也较去年同期降低据克而瑞相关数据显示，单月销售金额同比变动为正的房企只有三家，而绿城中国同比降幅为—18.7%
此外，《投资时报》研究员梳理公开信息注意到，2月17日，绿城房地产集团有限公司公开发行22绿城01，发行规模不超10亿元，18日，绿城中国公告，发行于2025年到期的1.5亿美元额外优先票据。
若加上今年1月，绿城房产发行上市的26亿元22绿城地产MTN001，绿城中国发行的于2025年到期的4亿美元增信债券按照相关汇率，截至2月18日，绿城系公司今年再融资合计约70.59亿元且上述债券募资用途均为现有债务再融资，置换用于赎回已到期债务融资工具的自有资金
一方面借新还旧，另一方面积极拿地，绿城中国对国内市场预判如何再融资及以新还旧的背后，公司资金流动性情况怎样，短期偿债压力是否增大针对上述问题，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门，截至发稿尚未收到回复
绿城中国近半年股价走势
2022年开局不利
公告显示，截至2022年1月，绿城中国与附属公司连同合营企业及联营公司累计取得总合同销售面积约70万平方米，同比减少4.11%，总合同销售金额约146亿元，同比减少15.61%。
其中，绿城集团自投项目取得合同销售面积约52万平方米，合同销售金额约117亿元，同比减少18.18%，其中归属于该集团的权益金额约57亿元，同比减少29.63%代建项目取得合同销售面积约18万平方米，合同销售金额约29亿元，较上年同期减少3.33%
事实上今年1月，中国房地产市场销售整体开局不佳根据克而瑞对45家典型上市房企数据的统计，单月销售金额同比变动幅度为正的仅有滨江集团，力高集团和建业集团，同比增幅为7.1%，0.8%，42.2%，其余42家房企均出现不同程度降幅，绿城中国降幅处在中游水平，为—18.7%
同时，受新一轮集中供地尚未开启影响，1月房企拿地并不积极在克而瑞监测的30家房企中，只有绿城中国，华润置地，万科地产，龙湖集团和招商蛇口拿地其中，绿城中国以拿地建筑面积63万平方米，拿地金额120亿元，位居第一，华润置地以54万平方米，57亿元次之而后三家公司拿地金额仅为个位数
不过，此月绿城中国虽拿地领先，但与2020年，2021年月均新增土地数据相比，已显放缓且平均楼面价，已由2020年，2021年月均新增土地的16110元/平方米，12574元/平方米，增至19184元/平方米
2022年1月销售额百亿元以上典型上市房企业绩情况
发新债偿旧债
融资方面，2月17日，绿城房产面向专业投资者公开发行公司债券22绿城01，发行规模不超10亿元，期限为5年，附第3年末投资者回售选择权和发行人票面利率调整选择权本期债券票面利率为3.28%，起息日2月21日，募资用途为偿还到期或行权的公司债券
18日早间，绿城中国披露，公司，子公司保证人，汇丰以及瑞士信贷就于2025年到期的本金总额为1.5亿美元4.7%的额外优先票据的发行，出售订立认购协议此额外票据和于2020年10月29日发行的2025年到期的本金为3亿美元优先票据为同一系列票据，发行日为2月24日根据公告，此额外票据净募资约1.46亿美元，用于若干现有债项的再融资按照2月18日1美元对人民币6.3343元计算，此额外票据净募资约为9.25亿元
若再加上今年1月上旬，绿城房产发行，上市的26亿元中期票据22绿城地产MTN001，票面利率为3.62%，1月下旬，绿城中国发行于2025年到期的4亿美元2.30%的增信债券，仍按上述汇率计算，约为人民币25.34亿元今年1月1日至2月18日，绿城再融资合计上限约70.59亿元
从募资用途来看，中期票据22绿城地产MTN001中，只有不超过1.5亿元用于项目建设，其余融资或是偿还已发行的债务融资工具，银行贷款，或是置换用于赎回已到期债务融资工具的自有资金而4亿美元的增信债券，也是用于现有债项再融资
此外，《投资时报》研究员在中国银行间市场交易商协会孔雀开屏系统上看到，根据绿城房产2022年度第二期，第三期，第四期，第五期，第六期中期票据募集说明书，除了第六期募资用途为拟全部用于并购外，其余五期为发新偿旧粗略统计，二至五期的发行规模上限合计75亿元，其中，共计60亿元用于偿还17绿城房产MTN00119绿城房产MTN00217绿城房产MTN004的本金，15亿元置换用于赎回19绿城房产MTN001的自有资金，该票据于2022年1月29日已被行使赎回权目前，上述中期票据状态尚为预评中
截至2022年2月11日，绿城房产存续期内的债券余额尚合计373.97亿元，其中中期票据余额为180亿元，公司债余额123.17亿元，证监会主管ABS余额47.76亿元，项目收益票据5亿元，私募债余额18.03亿元，利率介于3.19%—5.6%。
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