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华安基金:美国通胀低于预期,议息会议偏鹰

2024-06-18 15:31 来源:网络投稿 作者:宋玉 阅读量:17220 会员投稿

黄金行情回顾及主要观点:

上周黄金价格震荡。伦敦现货黄金收于2332.3美元/盎司(周环比1.69%),国内AU9999黄金收于546.24元/克。美债利率大幅回落21个基点至4.22%。两大重要宏观数据公布:一是美国5月CPI通胀,低于预期,增强了市场对于降息的信心。二是美联储6月议息会议,点阵图信号偏鹰派。

5月美国CPI通胀全面低于预期根据美国劳工部的数据,美国5月CPI环比持平,预期增加0.1%;同比上升3.3%,低于预估值3.4%;剔除能源、食品的核心CPI环比上涨0.2%,预期增加0.3%;核心CPI同比上涨3.4%,预估值为3.5%。结构方面,能源和交通运输服务环比明显回落,环比相对较高的分项依然是房租。

美联储议息会议偏鹰派。美联储点阵图显示,预计2024年降息1次,2025年降息4次,降息节奏相较于此前延后,但未来两年依然是降息大周期。美联储经济展望继续上调通胀预期。美国2024年PCE通胀预期上调至2.6%,对通胀企稳信心不足,此前3月预期为2.4%。

根据最新的利率期货,首次降息或将在9月发生。在CPI通胀数据公布后,9月降息概率一度提升至75%,而议息会议后概率回到64%左右。全年维度,降息预期为2次,市场相较于美联储更乐观。

展望后市,华安基金指数与量化投资部对下半年黄金行情中性偏乐观。5月美国通胀数据明显回落,为降息注入更多信心。当前美国经济指标喜忧参半,非农就业超预期,但失业率同步上行。展望全年,CME数据显示美联储9月有望开启降息周期,中长期看好黄金作为央行“去美元化”的配置价值。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号:(1)美国零售销售数据。

人民币计价黄金与国际金价走势比较:

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数据来源:Wind,Bloomberg,华安基金,2024/6/14

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