根据兴业证券发布的研究报告，维持海星的审慎增持评级SH)，预计2021—23年度归母净利润分别为2.1/3.01/3.8亿元以8月10日收盘价计算，预计21—23年PE依次为20.2X/14.1X/11.2X
兴业证券的主要观点如下:
电极箔价格上涨，助力业绩爆发。
2021H1实现营收7.77亿元，同比增长44.04%，归母净利润8669万元，同比增长56.46%Q2单季度营收和净利润均创历史新高，实现营收4.3亿元，同比增长39.57%，环比增长23.88%，归母净利润5642万元，同比增长85.60%，环比增长86.43%
1)价格:Q2毛利率环比增长3.2%至26.4%，为近两年单季度新高。H1电极箔涨价效应显现，但银行预计Q2在Q3涨价更为显著，
2)数量:公司IPO募投项目均已顺利达产并完成项目在Q2，产量开始帮助21H1的产量达到新高
3)结构:高端产品量增加上半年，公司完成了汽车电子领域固体铝电解电容器用电极箔产品的开发，并开始小规模试生产同时，5G领域的超高比容电极箔产品已进入批量生产阶段，标志着公司产品正在向高端产品转型，未来公司盈利能力将持续增强
公司不断扩大产能，迎接5G和新能源的发展机遇，致力于成为储能材料行业的领导者。
目前，公司拥有铝箔产能约3000万平方米，位居行业前列2021年5月，公司非公开发行获批，预计新增铝箔产能约1570万平方米，主要应用于5G，新能源，汽车电子等领域该行预计公司新领域(电动汽车，充电桩，光伏风电，5G等).产品占比已经达到20%左右
公司致力于成为行业龙头，规划目标是保持行业前三伴随着公司非公开发行项目的获批和募资项目数量的逐步增加，该行认为公司2021—2023年电极箔产能有望达到3000/4000/5000万平方米同时公司产品结构优化，逐步向高端，新兴应用领域转移下游需求爆发，供需紧张，将带动产品价格上涨
风险提示:终端需求不及预期，生产进度低于预期，电极箔价格大幅下降。
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