周观点
1。新能源汽车
7月，国内新能源汽车销量再次创历史新高
我们认为，截至7月，2021年新能源汽车累计产销量已超过2020年全年水平，月销量再次创历史新高下半年，新能源汽车销售旺季将逐步迎来在优质车型供应的带动下，销量有望进一步提升从渗透率来看，2021年1—7月，我国新能源汽车渗透率为10.0%，有明显提升但距离《新能源汽车产业发展规划》2025年新能源汽车销量将达到新车总销量的20%左右的要求还有一定距离，中长期景气度确定
CATL发布固定计划
我们认为:1)全球新能源汽车行业高景气度持续，公司动力领先地位稳固，产能扩张有望提振其份额借助产能的快速扩张，公司有望进一步提升全球市场地位2)储能有望进入快速发展期，公司前瞻性布局将持续受益
2021年7月，国家发展改革委，国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》号文，提出到2025年，新增储能装机容量达到3000万千瓦以上伴随着国内储能技术的不断升级和产业链的不断完善，预计锂离子电池储能将迎来国家政策驱动的发展高峰期公司在储能技术和产能布局方面具有前瞻性优势，有望充分受益于行业的快速发展3)技术优势是公司占据领先地位的主要护城河之一，公司持续的R&D投资是实现技术创新的重要保障公司持续在R&D投资，R&D团队的规模和实力处于行业领先，将持续形成技术领先—综合优势突出领先—持续R&D投资的良性循环，提升公司在全球市场的地位4)作为龙头企业，材料，设备等产业链上下游产业将从产能明显扩张中显著受益
核心要点:
我们认为，伴随着新能源汽车销售结构和质量的不断改善，以及Model Y，ID系列等高品质新车型的不断推出，供给将驱动需求变化，新能源汽车渗透率有望加快预计2021年销量将快速增长
1)引领高增长，高确定性机会，特斯拉，大众MEB平台，CATL，LG化学，新力和洪光MINI EV等核心供应链具备畅销潜力车型，
2)细分赛道龙头，在行业竞争中具有显著的技术/成本护城河优势，
3)电池寿命长，充电需求扩张快，带动技术创新，正极材料，锂盐添加剂，导电剂等环节产品迭代，
4)高端经济极化发展，高镍三元和磷酸铁锂电池需求增加，三元正极材料格局在高镍趋势下不断优化，
5)销量增加带动需求增加，预计隔膜，铜箔，六氟磷酸锂供需紧张，
6)产能加速布局有望显著惠及行业需求快速增长的相关目标，7)受益于行业增长，自身竞争力不断提升，有望带来扩大市场份额的二线目标，
8)与储能，两轮车等结构性机会的细分链接，以及不断完善充电和更换设施，
受益对象:(当代安普瑞科技有限公司)，科技，股份，兴源材料，佳源科技，中伟股份，亿纬锂能，振宇科技，科技，中材科技，诺德股份，富
我们认为:1)本次《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》明确了每年新增并网消费规模中的消费责任归属，引导市场通过自建和购买调峰储能能力，增加可再生能源并网规模，有望促进可再生能源消费和市场化并网规模发展，2)在发电侧配置储能，可以从供电侧解决可再生能源发电的不连续和不稳定问题，降低风和光的拒绝率，增强可再生能源的吸收能力在发电侧配置储能是促进电网稳定运行的最佳解决方案之一伴随着可再生能源并网规模的增加，储能配置需求规模有望迎来发展机遇
伴随着政策的频繁出台，储能有望迎来快速发展期国家能源局发布的《通知》明确了2025年新增储能装机3000万千瓦以上的目标，以及储能的商业模式和市场地位，《关于加快推动新型储能发展的指导意见》国家发改委发布建议优化分时电价机制峰谷价差拉大有望推动用户侧储能配置降低用电成本，项目经济性的提升将增加储能配置需求，这《关于进一步完善分时电价机制的通知》有利于进一步拓展发电侧储能的需求和应用空间在各种储能方式中，电化学储能尤其是锂电池储能具有明显的优势与2020年电化学储能累计装机3.27GW相比，2025年新增储能超过30GW的目标还有很大提升空间未来，伴随着相关机制的逐步完善和推广，电化学储能有望迎来发展机遇
核心要点:
短期来看，各环节制造端和需求端的博弈格局逐渐清晰，国内装机需求有望进入下半年后启动，中长期来看，2030年二氧化碳排放峰值，碳中和和非化石能源将占一次能源消费的25%左右目标明确，未来光伏将在碳减排中发挥重要作用
关注市场变化下的供需关系和技术变化下的结构性机会，如硅材料，乙烯—醋酸乙烯共聚物，大尺寸硅片，大尺寸电池，光伏逆变器，碳/碳复合热场产品，跟踪支架，异质结电池和储能等。
成本优势和技术领先是光伏产品企业的基础上游价格的快速上涨将加速行业的清仓，市场份额集中的话语权将得到提升
应重视头部企业的阿尔法机会，垂直一体化厂商有望在价格波动时显现出产品竞争优势。
伴随着补贴缺口问题的解决和后续新增项目脱离补贴依赖，运营商有望迎来价值重估。
受益标的:晶澳科技，天合光能，阳光电源，锦浪科技，正泰电器，隆基股份，金博股份，联泓新科，福斯特，通威股份，中信博，海优新材，京运通，爱旭股份，福莱特，太阳能等。
2)风电
当前节能减排目标明确，风电作为可再生能源主要形式之一也将发挥其重要作用，行业有望实现中长期可持续发展重点关注市场竞争优势提升以及受益于海上风电及海外增量市场空间标的
受益标的:日月股份，中材科技，运达股份，金风科技，明阳智能，大金重工等。
风险提示
新能源汽车行业发展不达预期，新能源装机，限电改善不达预期，产品价格大幅下降风险，疫情发展超预期风险。
本文地址：http://www.chinaxhk.net/finance/9386.html - 转载请保留原文链接。| 免责声明：本文转载上述内容出于传递更多信息之目的，不代表本网的观点和立场，故本网对其真实性不负责，也不构成任何其他建议；本网站图片，文字之类版权申明，因为网站可以由注册用户自行上传图片或文字，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，如果侵犯，请及时通知我们，本网站将在第一时间及时删除。 |
