摘要
比特币减半事件抬高了比特币价格的底部并推升了其上限，从而扩大了交易区间。
AI 计算需求与比特币挖矿形成竞争，一些矿工通过参与 AI 项目来多元化收入。
Mt. Gox 可能会分发价值 95 亿美元的比特币，这可能在市场看跌的情况下对市场产生影响。
我一直认为比特币 ETF 的推出，例如 iShares Bitcoin Trust ( NASDAQ:IBIT )，以及最近发生的减半事件对比特币来说意义重大。但从减半后的价格走势来看，这一点并不那么明显。
当时，它还低于 5 万美元。但我预计比特币 ETF 推出后的抛售将是短暂的。一个主要原因是减半事件很快就会成为下一个焦点。
现在看来，市场似乎已经预料到了减半，并提前推高了价格。与此同时，该事件本身却毫无意义。尽管减半是一个离散事件，但不应将其视为类似于公司收购或我们最近在阿根廷看到的戏剧性选举结果的“事件”。
相反，减半限制了矿工的奖励，这增加了他们的成本，并导致比特币供应随着时间的推移而减少。然而，矿工的比特币销售只是供需动态的因素之一。零售和机构交易者的情绪很容易使这方面的变化相形见绌。当比特币在 2023 年底和 2024 年初大幅上涨时，矿工筹集了大量新资本并投资新的采矿设备。他们这样做是为了在减半后维持收入，但这也减轻了减半造成的部分供应损失。
我喜欢将减半视为提高比特币价格的下限并提高上限。我仍然不确定价格会走向何方，但如果人们继续将比特币视为一种有趣的资产，那么它的交易范围可能会上升。
Coinshares 发布了一份关于减半后矿商盈亏平衡价格的有趣报告，他们估计价格从每比特币 2.95 万美元上涨到每比特币 5.3 万美元。
(BTC行情走势 图源BiyaPay)
比特币挖矿奖励（Coinshares）
报告中真正让我印象深刻的一点是，人工智能计算需求似乎与比特币挖矿直接竞争：
我们最近与矿业公司管理层的讨论显示出一个显著的变化，一些矿工在他们能源保障的地点越来越多地转向 AI 虽然这一趋势还比较新，但像 Hve 和 Hut 8 这样的公司分别报告了 3.6% 和 2.9% 的收入来自 AI ，其他公司也在开发 AI 项目。 我们看到，在这些能源保障地点， AI 越来越受到欢迎，比特币挖矿的吸引力相对减弱。展望未来，比特币挖矿可能主要集中在能源不稳定的滞留能源地点，特别是这些地点可以在经济上补贴能源项目的情况下。 相反，那些希望实现收入多元化和潜在更高利润的矿工可能会投资 AI ，加剧这种分化。 |
我对大多数公开交易的矿业公司的股价持怀疑态度。当这些公司愿意通过执行 AI 计算来“多样化”收入时，我的怀疑更加强烈。经营数据中心可能是一个稳健的业务，但通常不会以高收益倍数、自由现金流或账面价值进行交易。
然而，企业和政府投资 AI 及 AI 能力的紧迫性是真实的。就在本周，一个由两党组成的美国参议员小组呼吁增加 320 亿美元的政府资金投入 AI 。这与目前的比特币价格没有直接关系。但这确实表明数据中心位置和硬件的需求可能会保持高位，这意味着矿工增加产能不会像其他情况下那样容易。
同时，加密研究公司 K33 Research 在周二的报告中指出， Mt. Gox 可能最早在本月分发价值高达 95 亿美元的比特币。由于付款多次延迟，这一看跌论点已经存在了一段时间。如果分配恰逢加密市场的看跌气候，可能会产生影响。
否则，这可能不会有太大影响。比特币的市值超过一万亿美元。为了更好地理解，苹果公司的市值为 2.91 万亿美元，它刚刚启动了 1100 亿美元的回购计划。我们不难看出比特币的上涨空间巨大，如果您也想要入场，在这里向您推荐一家值得信赖的券商——BiyaPay，一款既可以投资比特币，也可以投资美股/港股的多资产交易工具。
它支持将BTC、USDT兑换成美元、欧元等法币，提现汇款到银行账户或嘉信、盈透等券商。安全方面也不必担心，BiyaPay获得了美国证监会的授权，投资者可以直接在BiyaPay上搜索股票代码，关注市场变化，进行投资交易。
与此同时，流入加密 ETF 的资金似乎在增加，我认为这些资金在短期内对推动比特币估值非常重要。
比特币 ETF 流量(Coinglass)
投资 IBIT 最重要的考虑因素是是否值得持有比特币的敞口。毕竟，这是一只单一资产的 ETF 。
人们经常争论，而我也倾向于认为，通过自我托管持有比特币是最好的选择。然而，这带来了很大的执行风险，因为有太多关于人们丢失比特币或钱包被黑的故事。
一个潜在的优势是，如果发生重大硬分叉（比如比特币现金）、空投或转换到股权证明（如以太坊）类型的交易验证模型，你永远不会失去价值。后者似乎特别不可能。目前，这种价值损失并不是一个非常重要的问题，因为托管的避险资产也有其价值。
然而，从长远来看， ETF 的漏洞可能会被利用，并且比特币和 ETF 之间可能会出现跟踪误差（除了费用之外）。
不过， IBIT 的费用还算合理，每年收取 0.25% 的费用。它虽然不是一个基础广泛的股票 ETF （可以说是一个更复杂的产品），但它比上一代通常收取 2% 或更高费用的产品要便宜得多。
IBIT 的赞助商 Blackrock 实际上将第一年首 50 亿美元的费用降低至 0.16%。目前该基金已经有 180 亿美元，而今年已经过半，因此折扣不再那么有吸引力。如果有人想通过美国的 ETF 获得比特币投资， IBIT 是最好的选择之一，因为它具有流动性、费用适中，并且拥有顶级资产管理公司的声誉。
总之，虽然市场对最近比特币减半的反应并没有像一些人预期的那样导致价格立即大幅上涨，但这是一个重要的里程碑。它很可能扩大了比特币的交易区间。矿工现在的收支平衡点略低于 6 万美元。当价格跌破该水平或接近该水平时，投资采矿能力就没有太大意义了。
同时，计算设备老化得很快。这虽然不决定价值，但确实会影响供应。比特币的需求可能会以令人惊讶的方式波动，但在这方面并没有类似的大变化。
这就是为什么我仍然相信减半对比特币来说是一个积极的事件，并且潜在的上行空间远远大于下行空间。
小编提醒：投资有风险，入场需谨慎，祝大家财运亨通。
来源：Seeking alpha
编辑：BiyaPay 财经
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