近期，山东新潮能源股份有限公司（简称“ST新潮”，股票代码：600777.SH）发布公告，披露了北京汇能海投新能源开发有限公司（简称“汇能海投”）的《详式权益变动报告书》。公告显示，其与一致行动人合计持有ST新潮（600777.SH）20.05%的股份。在汇能海投及相关主体累计持有ST新潮股份达到5%时及每增加5%，汇能海投及相关主体未按规定履行报告、公告义务并停止买卖ST 新潮股票；在上述主体累计持有ST新潮股份达到 5%后每增加1%，也未按规定通知上市公司并公告。上述行为违反了《上市公司收购管理办法》（证监会令第166号）第十三条、第十六条的规定。2024年8月24日，汇能海投在《要约收购报告书摘要》中仅披露了其自身所持ST新潮股份，未披露一致行动人及其持股情况，导致信息披露不准确，该行为违反了《上市公司收购管理办法》（证监会令第166号）第三条的规定。山东证监局对汇能海投及相关主体采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。同时，汇能海投及相关主体违反规定买入在上市公司中拥有权益的股份的，对该超过规定比例部分的股份在36个月内不得行使表决权。这一事件引发了市场对汇能集团系列资本运作行为的广泛关注。
8月23日晚，汇能海投向ST新潮全体股东发出部分要约收购，计划收购46%的股份，每股价格为3.10元。值得注意的是，这一价格较ST新潮8月22日1.84元的收盘价溢价超过68%。如此高的溢价不仅引发市场质疑，也因投资者投诉汇能海投未如实披露一致行动人关系而被监管部门重点关注。8月30日，汇能海投宣布终止对ST新潮部分股份的要约收购。
这一事件并非汇能集团首次引发市场讨论。据悉，汇能集团近年来频繁布局海外矿产和资源项目。7月4日，汇能集团以14.7亿元收购中国罕王持有的澳大利亚Primary Gold全部权益。Primary Gold成立于2006年，主要从事金矿勘探及开发，通过子公司持有资产包括勘探许可证、采矿牌照及旧选矿厂等。汇能集团对这一金矿资源的收购被认为与全球金价上涨的大环境密切相关。
在化肥领域，汇能集团也有所布局。7月31日，汇能集团以14.66亿元收购国富投资，成为亚钾国际的第二大股东。亚钾国际拥有老挝甘蒙省263.3平方公里的钾盐矿权，其资源储量预计超过10亿吨。该公司已建成多个百万吨级钾肥项目，成为亚洲单体资源量最大、东南亚地区规模最大的钾肥企业。汇能集团通过此次收购进一步完善了其在化肥领域的战略布局。
从2015 年新潮能源以3亿美元收购美国 Hoople油气资产开始，到 2021年以4.2亿美元收购 Grenadier 油气资产，新潮能源持续加大对美国二叠纪盆地核心油气区块的投资。截至 2023年末，新潮能源油气储量达到 2.85亿桶当量。
有市场分析人士指出，汇能海投收购ST新潮的真正目的是为了获得控制权，意在其子公司海外油气资产，以实现以人民币收购境外优质资产。
然而，这些高溢价收购也带来了一些质疑。例如，亚钾国际此前接连爆出高管被留置的消息，公司处于无控股股东及无实际控制人状态。高频次的海外资产收购，这让汇能集团的资本运作策略更显耐人寻味。
专家指出，资本市场中的收购行为需要更高的透明度和合规性。对于高溢价收购及涉及复杂资本关系的案例，监管部门需进一步加强信息披露要求，加大对违法违规行为的查处力度，建立健全收购行为的监管体系。同时，中介机构在收购中应尽职尽责，维护市场的公平与透明。
未来，只有在完善监管、强化市场治理的基础上，资本市场才能在公平、公正、透明的环境中健康发展，为投资者权益提供更加全面的保护。
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